Trước thông tin về việc Công ty TNHH MTV Đầu tư Xây dựng Vạn Tường (Vạn Tường) chuẩn bị chào bán hơn 9,4 triệu cổ phiếu tại Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội, nhiều đơn vị lo ngại về khả năng tài chính của đơn vị này mặc dù đây là doanh nghiệp đã trúng khá nhiều gói thầu lớn và đang trong thời gian thi công 3 gói thầu hàng trăm tỷ đồng bởi đây là đơn vị đang gặp khó khăn trong kinh doanh sa sút và tiềm ẩn rủi ro tài chính.
Những gói thầu lớn
Công ty Vạn Tường thuộc Bộ Tư lệnh Quân khu 5, Bộ Quốc phòng.
Hiện tại Công ty Vạn Tường đang thực hiện 12 hợp đồng lớn, với tổng giá trị 788 tỷ đồng. Kể từ thời điểm tháng 11/2015, Công ty Vạn Tường có 6 gói thầu được đấu thầu rộng rãi và 3 gói thầu chỉ định thầu.
 |
| Trụ sở Công ty TNHH MTV Đầu tư Xây dựng Vạn Tường |
Theo thông tin phóng viên nắm được, hiện tại Vạn Tường đang thi công 3 hợp đồng lớn, với tổng giá trị 634 tỷ đồng, đây là 3 gói thầu được đấu thầu rộng rãi trong nước.Cụ thể, tháng 7/2017, Công ty Vạn Tường đã công khai trúng Gói thầu với giá trúng thầu 15.776 triệu đồng thuộc Dự án Xây dựng công trình trụ sở làm việc Chi cục Thuế huyện Cam Lộ, tỉnh Quảng Trị.Tiếp theo đó vào tháng 8/2017, có Công ty Vạn Tường - Công ty TNHH Xây dựng Đồng Khánh - Công ty CP Đầu tư và Xây dựng Tấn Thịnh trúng Gói thầu số 12 thi công xây dựng công trình cầu sông Phước Giang, huyện Minh Long với giá trúng thầu 59.686 triệu đồng.Gói thầu gần đây nhất là Gói thầu XL31 Xây lắp và khảo sát, thiết kế bản vẽ thi công đoạn Km66 - Km78+300 và hệ thống an toàn giao thông đoạn Km36 - Km78+300, đây là Dự án Phân kỳ đầu tư giai đoạn 1 - Xây dựng công trình đường Hồ Chí Minh đoạn La Sơn - Túy Loan theo hình thức BT. Gói thầu này có sự chung tay của một số đơn vị trong đó có Công ty Vạn Tường (Liên danh Tổng công ty Xây dựng Trường Sơn - Công ty CP Tập đoàn Trường Thịnh - Vạn Tường - Tổng công ty Xây dựng công trình giao thông 8).
Nợ “khủng”(!?)Trái ngược với những con số ấn tượng về những gói thầu mà công ty này đang triển khai, tình hình kinh tế của Công ty Vạn Tường được cho là như một "đám mây u ám" trong nền kinh kế.
Theo báo cáo tài chính 9 tháng 2017, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của Công ty đạt lần lượt gần 280 tỷ và 5 tỷ đồng, giảm giảm mạnh so với cùng kỳ năm 2016. Lợi nhuận sau thuế năm 2016 cũng giảm 50% so với năm 2015, từ 14,8 tỷ đồng xuống còn 7,3 tỷ đồng.
Tại thời điểm 31/9/2017, tổng nguồn vốn của Công ty là gần 802,5 tỷ đồng, trong đó nợ phải trả là 638,7 tỷ đồng, chiếm 79,5%. Có thể thấy, cơ cấu nguồn vốn của Công ty Vạn Tường đang thể hiện rõ sự bấp bênh và mất cân đối.
Viện dẫn một số quy định tại Điều 20 Nghị định số 91/2015/NĐ-CP về đầu tư vốn nhà nước vào doanh nghiệp và quản lý, sử dụng vốn, tài sản tại doanh nghiệp đã nêu rõ:
Tổng mức vốn huy động để phục vụ sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp nhà nước (bao gồm cả các khoản bảo lãnh vay vốn của các công ty con do doanh nghiệp nhà nước là công ty mẹ theo quy định tại Khoản 1 Điều 189 Luật Doanh nghiệp năm 2014) phải bảo đảm hệ số nợ phải trả không quá ba lần vốn chủ sở hữu được ghi trên báo cáo tài chính quý hoặc báo cáo tài chính năm của doanh nghiệp nhà nước tại thời điểm gần nhất với thời điểm huy động vốn theo thẩm quyền quy định tại Khoản 3 Điều 23 Luật Quản lý, sử dụng vốn nhà nước đầu tư vào sản xuất, kinh doanh tại doanh nghiệp.
Có thể thấy, cơ cấu nợ của Công ty Vạn Tường đang cho thấy sự bất ổn khi so sánh với tổng lượng tài sản mà doanh nghiệp đang nắm giữ. Những chỉ số báo cáo về những khoản nợ đã ảnh hưởng nhiềuđến thương vụ IPO sắp tới. Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu vượt quá 3 lần cũng tiềm ẩn rủi ro về tài chính trong trường hợp chủ đầu tư không kịp thời thanh toán hoặc dự án bị chậm tiến độ. Từ đó, dư luận cho rằng, những nhà đầu tư cá nhân rất khó kỳ vọng vào sự tăng trưởng đột biến của cổ phiếu Công ty Vạn Tường.
Nhóm PVĐT
